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“活水”入市 养老金投资牵动市场神经

来源:信阳新闻网   时间: 2019-04-16

    【编者按】

    近日,首批14家基金公司的14只养老目标基金已获批文,养老第三支柱建设正紧锣密鼓进行中。

    业内人士表示,养老金入市不仅有利于促进资本市场规模和容量持续扩大,还有利于增强资本市场的稳健性和有效性。未来,包括A股在内的资本市场格局将迎来变革。

    市场分析指出,养老目标基金获批后有望快速进入发行期,为市场带来大量“活水”。考虑到养老目标基金对稳健收益有较高的要求,其投资风格有望趋向于社保基金。从投资角度来看,受到社保基金明显关注的行业及个股有望成为养老目标基金重点的建仓目标。

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    回顾美股的漫长“牛途”,1978年是无法绕开的时点。这一年,401(K)计划启动,美国养老金入市。40年后的2018年,养老目标基金获批、职业年金投资落地又进一步,中国养老金投资的进展让市场感受到相似的兴奋。

  养老金入市,将对市场格局带来深远影响:长线资金有望形成市场“压舱石”、提升机构化程度、加速推进社会责任投资、激发市场创新活力……对于A股的投资机会,业内人士强调,投资者更应看到结构的优化,而不是短期内资金供给的明显增加。未来,真正优质的、有价值的公司才能获得养老金青睐。

  “活水”入市

  1978年,美国401(K)计划启动,养老金入市。随牡丹江市哪家医院治癫痫便宜着1979年该计划得到法律认可以及1981年追加了实施规则,美股迎来一波明显上涨;20世纪90年代401(K)计划快速推广后,美股更是大幅上扬。从1978年年初至今,道琼斯工业指数和标普500指数均上涨了近30倍。

  2018年,中国养老金第二三支柱投资先后取得重要进展,一些机构已经感受到空气中弥漫着令人兴奋的味道。“养老金是我们最重要的业务之一,是中国资本市场真正期待的‘长钱’。”一家大型机构相关负责人表示。

  8月6日,首批养老目标基金获批,这标志着公募基金参与养老金第三支柱建设迈出重要一步。长远来看,养老目标基金有望为市场带来大量长期资金。虽然其未来规模尚难以准确测算,但从海外经验来看,华夏基金总经理李一梅援引相关数据指出,美国第三支柱的IRAs账户中,公募基金资产占比高达47%,约为3.7万亿美元,其中有超过2万亿美元是投在股票型基金。可以说,癫痫病怎么治疗才能治好呢养老目标基金的发展充满想象空间。

  相比于养老目标基金还需各方长期推广,中短期来看,作为第二支柱的职业年金被不少机构视为不可错过的“风口”。2016年10月,人社部、财政部联合印发了《职业年金基金管理暂行办法》,正式拉开职业年金入市序幕。近两年后,日前消息人士告诉中国证券报记者,中央国家机关事业单位职业年金托管人评选工作正在进行,最快8月中下旬就会组织托管人的相关评标工作。下一步就是投资管理评选工作,职业年金真正入市时间渐近。

  由于职业年金基金缴费是刚性支付,其规模可以大致估算。职业年金大概覆盖4000余万人,平均每年缴费约1500亿元左右,自2014年10月1日开始缴费,如果2019年上半年落地投资,初始运作资金累计近7000亿元左右,而且此后每年还会有稳定的增量资金。至于能够进入股市的资金量,政策规定了职业年金基金投资权益资产的上限是30%,但按哪些原因会诱发老年癫痫病照企业年金运作经验,投资管理人会将比例控制在15%或者更低,因此初试运作时,预计有千亿资金可进入股市,此后每年可能还有数百亿增量资金进入股市。未来职业年金规模有望超过同为第二支柱的企业年金。

  在业内人士看来,当前我国养老金投资权益配置比例偏低,未来还有提升空间。以运作多年的企业年金为例,从资产配置比例来看,2017年企业年金权益类投资占总资产的比例不到11%,与30%的监管上限相比仍有很大空间,美国401(K)的这一比重更是超过60%。

  全国社保基金理事会证券投资部副主任陈向京表示,个人养老金需要立足长期,适当提高权益配置比例,获取较高收益。同时,通过其他相关性较低的资产类别分散投资,平滑权益资产波动。东方证券资产管理有限公司总经理任莉也表示,养老金需要进行长期投资,而分享中国经济长期高速发展的成果,就一定要参与A股市场。

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